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金融租赁应走内涵式发展道路——《中国银行业》杂志刊发公司董事长李鹏署名文章

来源:  发布日期:2015-02-15  浏览次数:2657

 

近日,由中国银行业监督管理委员会主管、中国银行业协会主办的《中国银行业》杂志2014年第12期“战略思维”栏目刊发公司董事长李鹏的署名文章:金融租赁应走内涵式发展道路,对当前我国金融租赁行业如何适应新常态,加快自身转型升级、实现内涵式发展进行战略思考。文章全文如下:

 

 

 金融租赁应走内涵式发展道路

李  

2014年可以说是“融资租赁年”。3月,《金融租赁公司管理办法》修订发布;4月,国务院常务会议指出要适时扩大融资租赁货物出口退税试点范围,5月又提出要推广制造施工设备、运输工具、生产线等融资租赁业务;7月,《金融租赁公司专业子公司管理暂行规定》出台;8月,国务院印发《关于加快发展生产性服务业促进产业结构调整升级的指导意见》,明确把融资租赁列入现阶段我国重点发展的11大生产性服务业之一。政策层高密度地支持融资租赁行业发展,是由当前国内加快推进经济转型升级的宏观背景,以及融资租赁在实体经济转型升级中所发挥的独特优势与作用所决定的,我国融资租赁业有望迎来了新一轮发展的良好经济基础和政策环境。

与此同时,我国融资租赁业在近年来的高速扩张后面临较为严峻的发展困难和瓶颈,2014年整体进入发展的转折期。作为融资租赁业中的核心群体,金融租赁应率先改变粗放式扩张模式,走内涵式发展道路,引领整个融资租赁行业的转型升级。

一、金融租赁在服务实体经济中发挥重要作用

(一)金融租赁在服务实体经济中实现跨越式发展

国内融资租赁行业发展起步以《外商投资租赁业管理办法》(2005年)和《金融租赁公司管理办法》(2007年)的出台为标志。从2007年起,我国融资租赁业迎来高速发展期。截止2013年末,我国各类租赁公司已超过1000家,注册资金超过3000亿元,租赁资产总余额约2.1万亿(见表1),相比2007年末租赁资产总余额才约240亿元,6年来行业资产规模增长87倍。

金融租赁是我国融资租赁市场的核心群体,截止2013年末,我国金融租赁公司正式开业的有23家,注册资本为769亿元;租赁资产总余额达9470亿元,6年来增长104倍,有3家公司的租赁资产余额超过1000亿元;实现利润总额为188亿元。金融租赁引领着整个融资租赁市场的发展,整体市场渗透率也随之快速提高,从2007年0.18%上升至2013年末的4%以上。

 

表1:2008-2013年我国融资租赁资产规模(亿元)

 

资料来源:根据中国银行业协会与商务部的统计数据汇总而成。

 

(二)金融租赁在服务实体经济中发挥独特作用

融资租赁是以实现设备投资、技术升级和设备销售等为目的的融资行为,是融资与融物的高度统一。融资租赁是金融活动与实体经济中的设备投资活动之间的有机融合,是促进产融结合的最佳纽带,它不仅能保证资金向资本的转化,还能保证资金向生产性资本的转化。在工业现代化程度高的国家,融资租赁是设备投资的主要方式,通过融资租赁实现的新增设备投资占全部新增设备投资的比重达到20%-30%,成为仅次于银行信贷的第二大融资手段,是重要的金融产业,全球近一半的飞机交易和40%的大型船舶交易都是通过融资租赁方式来实现。

我国是制造业发达国家,大量的生产设备投资需求,刚好符合融资租赁的大额、长期、租金回收灵活的融资特点。另外,发达国家的发展经验表明,现代工业化是一个螺旋式升级的过程,每到转型升级的关键时期,正是融资租赁业快速发展的时机。当前我国正处于经济转型期,战略新兴产业的培育、引进先进生产设备与技术、国内高端装备“走出去”等,都需要发达的融资租赁业提供支持。

二、当前我国金融租赁进入转型发展的关键时期

2014年以来,与整体融资租赁业一样,我国金融租赁行业明显进入发展的转折期,行业发展增速大幅下滑。前三季度,在新增5家金融租赁公司开业经营的情况下,全行业净利润同比仅增长1.37%,若不考虑新增机构因素,则全行业净利润同比下降1.96% (见图1)。

 

图1:2008-2014年国内金融租赁行业净利润及增长情况

 

资料来源:中国银行业协会的行业统计数据

 

从国际上看,发达国家的融资租赁业早在90年代中后期就逐渐步入成熟阶段,租赁市场渗透率长期稳定在一定的区间内波动。但这些国家融资租赁市场结构却在此期间经历了较大的调整,综合服务能力与盈利能力持续提升,较好地实现了自身的转型升级。

我国融资租赁行业经过高速发展后,市场业已初具规模,市场渗透率已有较大的提升。虽然美、英等国融资租赁市场渗透率高于20%,但这些国家是市场主导型金融体系;德国、日本、韩国等是机构主导型金融体系,融资租赁市场渗透率明显偏低,大致在6-15%之间。原因是融资租赁与证券市场融资有极高的互补性,而与银行信贷市场之间存在较明显的市场分割。市场主导型金融体系以证券市场的直接融资为主,银行信贷市场相对不发达,其融资租赁市场渗透率会明显较高。我国是机构主导型金融体系国家,2013年末我国融资租赁市场渗透率已超过4%,已接近日、韩等国融资租赁市场渗透率近几年波动区间的下限。

可见,当前我国金融租赁已正式步入发展的转折期,前期的粗放式扩张态势已不能复制,未来金融租赁业将加快自身的转型升级,强化综合服务能力建设,提升发展质量,实现内涵式发展。

三、回归租赁本源,实现内涵式发展

内涵式发展是发展结构方式的一种类型,相对立于粗放扩张的外延式发展方式,它是以事物的内部因素作为动力和资源的发展模式。金融租赁实现内涵式发展,就是要充分挖掘自身的资源与优势,不断提高发展质量,提升综合发展能力。

(一)回归租赁本源,做足“物”的文章

现代融资租赁业起步于19世纪50年代,从其历史发展进程来看,融资租赁的特性是从融资走向融物,最终实现融资与融物的统一。因此,融资租赁的本源就是融资与融物的合一,即“以物融资、以物养资、资物转化、灵活管理”。租赁物是融资租赁的核心,要围绕租赁物进行融资;租赁业务立足于租赁物的未来现金流,租赁方案设计要体现出资金与租赁物的相互转化能力,并紧紧抓住租赁物的变化来灵活创新产品与实际操作管理。因此,充分把握租赁物的特性,可以设计更为灵活科学的融资额度、期限结构、租金结构和丰富的结构化产品,这是融资租赁相比信贷融资的明显优势,也是融资租赁业务创新的根本所在。

因此,要更多地把目光从“资”转到“物”上,做足“物”的文章。把租赁物与融资企业都看成我们真正的服务对象,深入了解租赁物,像熟悉融资企业一样熟悉租赁物,熟悉租赁物的技术性能,掌握租赁物的现金流创造能力与特点、市场价值演变规律和市场交易信息。重视租赁物在融资决策、租期与租金管理、风险管理中的作用。既要用足租赁物,让租赁物发挥出更大的作用;也要想办法让租赁物增值,增强租赁物转让处置能力,延长租赁物使用寿命。

(二)推进业务专业化和国际化

当前我国金融租赁公司创新能力不足、核心竞争力不突出的最主要问题是业务专业化、国际化的缺乏。推进业务专业化和国际化,是实现金融租赁内涵式发展的最重要内容。

1、推进业务专业化。业务专业化有丰富的内涵,包括业务投向(行业结构)的专业化、经营模式的专业化和盈利模式的专业化。业务投向专业化是基础,经营模式专业化是关键,盈利模式专业化是目的,即通过业务投向的专业化,来推进经营模式的专业化,最终实现盈利模式的专业化。金融租赁公司要根据自身的历史传承与市场优势,明确重点发展行业,逐渐推进业务投向的专业化;完善专业化的直租业务、回租业务模式,积极发展联合租赁、转租赁、委托租赁、风险租赁等业务模式,探索发展专业化的租赁物管理模式和资产管理模式;积极探索融资租赁增值服务,以融资租赁收益为主要利润来源,同时辅以租赁物残值收益和资产经营收益,并综合运用中间业务收益、节税收益等方式达到盈利渠道多元化。

2、推进业务国际化。在现代金融体系中,融资租赁是最具国际化的行业之一,因为融资租赁本身是产业国际化的产物,也是产业国际化的重要渠道,具有国际化的天然优势。金融租赁公司推进业务国际化,既可以扩大业务市场,又是专业领域做大做强、推进业务专业化的重要保障。在我国经济加速全球化的背景下,特别是“一带一路”所带来新的国际投资驱动下,金融租赁公司有加快国际化进程的客观需求。金融租赁公司应积极在自贸区、综合保税区及境外设立专业子公司或项目公司,加快布局境外业务合作平台。加强与国际国内先进装备制造业合作,伴随着引进国外先进技术设备和中国制造业“走出去”,发展高端装备租赁业务;加快介入国际基础建设投资,加快开拓国际市场。

(三)大力发展厂商租赁与经营性租赁

厂商租赁与经营性租赁是金融租赁公司拓展产业链服务能力,提升业务经营水平,实现内涵式发展的重要渠道。直接租赁、回租等基本融资租赁业务都主要立足于设备产业链上某一点的融资服务,很少涉及设备产业链上下游之间的延伸服务,也很少涉及设备管理与服务业务。但厂商租赁与经营性租赁却不同,除实现融资功能外,厂商租赁本身就是同时服务于设备的生产销售方与购买使用方,是产业链上的金融服务模式;经营性租赁本质上是设备管理与服务。因此,厂商租赁与经营性租赁是融资服务与设备服务并重的业务,通过发展这两类租赁业务,可以提高金融租赁公司沿着设备产业链的业务开发能力,提升综合业务经营实力。发达国家融资租赁中厂商租赁、经营性租赁业务比重都较高,如经营性租赁业务比重约占30%,而我国目前不足7%,有较大的发展空间。

在发展厂商租赁中,金融租赁公司要加强与大型的设备制造企业、特别是先进的装备制造企业的战略合作,重视加强与第三方专业设备管理机构,如专业的设备评估机构、设备监管机构、设备转让机构(市场)等的合作,发展设备增值服务。在发展经营租赁中,金融租赁公司要创新“湿租”模式,实现服务增值;同时要创新与大型制造商、航运企业、第三方技术服务企业等的合作,形成良好的合作模式。

(四)做实资产管理,提升综合服务实力

提升综合服务实力,是金融租赁公司实现内涵式发展的核心。融资租赁并非简单的融资行为,是融资管理与资产管理的有机结合。金融租赁公司既是融资管理专家,也应是资产管理专家。当前我国金融租赁公司仍是简单地开展融资服务,要提升综合服务实力,其着力点在于发展资产管理业务。

为提高资产管理能力,金融租赁公司应牢牢把握设备这一载体,在设备选购、更新与技术改造、二手设备交易与重组等领域,为企业提供全方面的资源管理。金融租赁公司要成为设备行业专家,为企业提供设备投资与技术更新、设备交易与处置服务;还要成为金融市场的交易专家,把设备租赁资产转化为金融市场产品,提高资产管理能力。另外,金融租赁公司要加强与设备制造厂商、第三方设备管理与技术服务机构的合作,充分利用外部资源来提升资产管理能力;要增强业务研发和整体设计能力,充分发挥出优化承租人资产负债结构、现金流结构、信用评级水平、跨期纳税调节等方面的优势,提高对承租人的个性化、综合化服务能力,具备综合金融服务商与资产管理商的双重身份,真正提升综合服务实力。

(五)强化风险意识,全面提高风险管控能力

提高风险管控能力,是金融租赁公司实现内涵式发展的重要保障。首先,风险管理是金融租赁公司的基本业务,金融业本身就是风险管理行业,金融租赁业是现代金融体系的基本组成,也是现代风险管理的重要形式。其次,风险管理是金融租赁推进专业化、国际化,提高综合服务能力的基础保障,是实现经济效益的前提,金融租赁公司要提高风险防范和化解能力,向风险防化要效益。第三,金融租赁公司要构建全面风险管理体系,优化业务市场准入标准,强化业务流程管理,完善租后动态评估与信息反馈,提高风险处置能力;加强流动性风险管理、利率风险管理和行业政策风险管理;创新风险管理方式,积极构建租赁物现金流的动态监控系统和二手设备市场信息系统,提高对租赁物本身的风险管理能力。

四、完善内涵式发展的外部环境

新时期下推进金融租赁业的内涵式发展,除了金融租赁业自身要不断创新,提升综合发展能力外,还需营造一个良好的外部发展环境。

(一)完善政策环境

加快推进专业子公司建设,有利于金融租赁公司加速国际化步伐。《金融租赁公司专业子公司管理暂行规定》已出台,但相关配套实施细则需进一步明确;加快推进专业子公司的审批;放宽境外专业子公司的审批,鼓励金融租赁公司在境外投资专业子公司,允许收购境内外厂商系融资租赁公司。完善社会信用环境,特别是要完善中小微企业的信用体系建设,为开展中小企业融资租赁业务提出良好的基础支撑;严格落实租赁物的破产风险隔离制度,保护金融租赁公司的合法权益。

(二)加大扶持力度

加大对金融租赁业的资金支持。优化金融租赁公司的资金来源结构,特别是扩大境外资金募集渠道,为金融租赁发展航空航运业务、国际业务等提供资金支持。加大对金融租赁公司服务中小企业的资金支持,提供专项优惠资金支持,优先发行债券特别是在境外发行债券。加强对金融租赁业的政策扶持,各地根据实际情况,出台促进融资租赁业发展的规划和配套措施,鼓励企业采用融资租赁方式解决固定资产投资问题;监管部门应执行差别化监管政策,支持中小企业融资租赁业务发展。

(三)加快市场基础建设

完善融资租赁登记制度。目前国内缺乏统一的融资租赁登记制度,对金融租赁公司做足“物”的文章、推进专业化经营等形成较大的制约,需要建立起一套完整的融资租赁登记制度。推进租赁资产交易市场建设。目前我国融资租赁的相关交易市场缺乏,应建立并完善租赁资产交易市场和二手设备交易市场,推进租赁资产协议转让、租赁信托产品、租赁资产保理等的创新,着力发展租赁资产证券化市场。


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